Swap - che cosa è in parole semplici?

Il trading su "Forex" prevede la conoscenza di determinati termini. Uno di questi è "swap". Che cos'è e perché è necessario, continua a leggere.

definizione

Uno swap è il trasferimento di operazioni aperte durante la notte. Può essere positivo (addebito di commissione) e negativo (cancellato). Molto spesso, questa operazione è ricorsa alla conclusione di transazioni a medio e lungo termine. Durante il giorno, gli swap non vengono addebitati.

Come si forma lo scambio

Ogni giorno della settimana 01:00 a Mosca, tutte le transazioni aperte vengono ricalcolate, cioè vengono prima chiuse e poi riaperte. Per ciascuno di essi, uno swap viene addebitato in base al tasso corrente del tasso di rifinanziamento. La più piccola percentuale è prevista per le coppie popolari (dollaro / euro, sterlina / euro, ecc.). I tassi di rifinanziamento sono presentati annualmente. Ma gli scambi di interessi vengono addebitati giornalmente. Nel fine settimana, "Forex" non funziona. Pertanto, da mercoledì a giovedì, viene applicata una tariffa tripla.

Che cos'è uno "swap" in un linguaggio semplice?

Per capire meglio l'essenza di uno scambio, devi capirecon il meccanismo del commerciante. Sul "Forex" presenta le quotazioni (rapporto prezzo) delle coppie di valute. Al momento dell'acquisto di una coppia di EUR / JPI, due transazioni avvengono simultaneamente: l'euro viene acquisito e lo yen giapponese viene venduto.

Ma come puoi comprare una valuta che non è indisponibile, avendo nel conto dollari o rubli? La risposta è semplice: utilizzare lo swap. Cos'è? Consideriamo più in dettaglio quali operazioni vengono eseguite quando il trader preme il pulsante "Open Order" nel terminale nelle condizioni dell'esempio precedente.

1. La Banca centrale del Giappone emette un prestito a un tasso di rifinanziamento.
2. La valuta risultante viene immediatamente scambiata con euro. L'importo non va nelle mani dell'investitore. Lei rimane in banca. L'interesse è maturato su di esso.
3. Il pagamento del prestito alla Bank of Japan è pagato a spese degli interessi ricevuti dalla Banca Europea. La differenza tra questi tassi è uno scambio di credito.

Scambio positivo e negativo

Supponiamo che un investitore abbia preso una posizione lungala coppia euro / yen. Quando si effettua un accordo, il tasso di interesse sull'euro (0,5%) si verifica prima, quindi la detrazione del tasso di yen (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - si verifica uno scambio positivo. Se il tasso di yen è dell'1%, lo swap sarà negativo. Questo è il principio principale del lavoro sul Forex.

Questo è importante sapere!

Non puoi guadagnare o perdere tutti i profitti attraversoswap. Cos'è? L'ampio effetto leva offerto dai broker e le fluttuazioni significative dei tassi annulleranno l'impatto di un piccolo swap sui tassi d'interesse, anche se negativo. Ma prolungare la propria posizione solo a causa di una differenza positiva nei tassi di rifinanziamento non vale la pena. Per violazione delle regole di "intraday" il commercio dovrà pagare il loro deposito.

tipi

Oltre allo swap valutario considerato, c'èanche credit default swap (CDS). Dal titolo è chiaro che questa operazione è associata alla fornitura di un prestito per le operazioni di cambio nelle condizioni di default.

In termini semplici, lo scambio predefinito- Questo è l'equivalente dell'assicurazione per il creditore. Quando una banca con una piccola quantità di capitale intende emettere una grande quantità di credito a un cliente affidabile, deve proteggersi in caso di mancato rimborso dei fondi. Pertanto, oltre al credito, conclude un accordo sulla protezione dai rischi con un istituto finanziario più ampio ad una certa percentuale. Se il mutuatario non restituisce i fondi, il creditore riceverà un compenso da un'altra istituzione.

Le operazioni si svolgono sullo stesso principio.swap. L'acquirente è a rischio di mancata restituzione dei fondi e il venditore è disposto a risarcirlo per un determinato importo. La prima parte emette il secondo tutti i titoli di debito e riceve fondi contro il prestito emesso. Il pagamento può essere una somma forfettaria o divisa in più parti. In un caso, il venditore ripaga la differenza tra il valore corrente e il valore nominale delle obbligazioni, nel secondo, riacquista il bene all'acquirente.

Vantaggi di CDS

Il principale vantaggio di questa operazione è l'assenzabisogno di creare una riserva Nell'esempio sopra, la banca deve creare una riserva in caso di inadempimento del mutuatario, che restringerà severamente altre operazioni. Assicurando i loro rischi, l'acquirente viene liberato dalla necessità di deviare i fondi dalla circolazione.

CDS ti consente di separare i rischi di credito dagli altri e gestirli meglio.

CDS VS: assicurazione

L'oggetto di una transazione CDS può essere un obbligo. Ad esempio, è possibile assicurare il rischio di non conformità con i termini di consegna. Considera un esempio.

Acquirente trasferito al fornitore di attrezzature inpagamento di un altro paese dell'80%. La consegna deve essere effettuata entro due mesi. Il termine è lungo, e quindi c'è il rischio di situazioni imprevedibili, perdita di fondi. In questa situazione, l'acquirente può assicurare i propri rischi con l'aiuto di CDS.

La legge non prevede la formazione di riserve incasi di protezione swap. Pertanto, è più economico dell'assicurazione. L'affidabilità del venditore viene valutata solo dallo scambio dell'acquirente. Cos'è? Le licenze per svolgere attività non sono richieste. Il CDS non controlla il regolatore, lo scambio, quindi il suo design è associato a un minor numero di formalità. Un venditore di protezione può essere qualsiasi organizzazione o individuo con le capacità appropriate - una società, una banca, un fondo pensione, ecc.

Il CDS può essere applicato anche quando l'acquirente non lo faha accordi diretti con il mutuatario. Ad esempio, se una società acquista obbligazioni nel mercato secondario. Non c'è alcun impatto sul mutuatario e la valutazione della probabilità di default è difficile.

Lo scambio nel mercato internazionale può essere utilizzatoanche quando non c'è un rischio reale di credito. In questo caso, stiamo parlando del fallimento degli stati nel rispettare i loro obblighi (rischio sovrano). In teoria, è anche possibile acquistare protezione contro il mancato pagamento di un mutuo, il cui contratto non è stato ancora concluso, e non è noto se sarà concluso. Ma praticamente non ha senso in questa assicurazione.

CDS in crisi finanziaria

Il nuovo strumento ha immediatamente attirato l'attenzionespeculatori. Il mercato era in piena espansione, non c'era un default. Perché non usare denaro "gratis"? La situazione è cambiata nel 2008. Le banche non potevano servire i loro debiti e andarono in bancarotta uno per uno. La quinta più grande banca negli Stati Uniti, Bear Stearns, è stata venduta nel 2008 per un importo nominale, e il crollo di Lehman Brothers è considerato l'inizio della fase attiva della crisi finanziaria.

Compagnia di assicurazioni AIG salvata a spese diGoverno degli Stati Uniti. Di tutti gli swap emessi ($ 400 miliardi), solo le banche avevano bisogno di trasferire $ 22,4 miliardi. Ogni istituto finanziario di Wall Street aveva allo stesso tempo grandi richieste e obblighi su CDS. Lo stato, per prima cosa, si affrettò a salvare la più grande istituzione, la JP Morgan Bank, ma non direttamente, ma attraverso le corporazioni che acquistavano giocattoli finanziari.

Che tutti gli acquirenti di CDS ottengano soddisfazione,avrebbe dovuto dichiarare un default totale delle maggiori banche negli Stati Uniti e in Europa. Wall Street, la città di Londra semplicemente smetterebbe di esistere. Anche prima della crisi, Warren Buffett chiamava tutti gli strumenti derivati ​​"armi di distruzione di massa". Il crollo del sistema finanziario è stato evitato solo grazie all'influsso di fondi pubblici. Nonostante tutte le conseguenze della crisi, la "bomba" del CDS non è esplosa, ma si è fatta sentire.

Svantaggi del CDS

Tutti i benefici descritti con la regolamentazione del mercatopraticamente estraneo. Data la tendenza a stringere il controllo sulle istituzioni finanziarie, nel tempo esse andranno perse. La crisi del 2009 ha spinto le agenzie governative a rivedere i regolamenti nel campo della regolamentazione finanziaria. È probabile che le banche centrali introdurranno una prenotazione obbligatoria sotto la protezione dei venditori.

Lo scambio predefinito non aiuta a risolvere il problemanon conformità con gli obblighi finanziari. Nel periodo di crisi, aumenta il numero di default. Il rischio di fallimento aumenta non solo per le aziende, ma anche per lo stato. In tali periodi, gli acquirenti di swap stanno cercando di ottenere pagamenti dai venditori. Questi ultimi sono costretti a svendere i loro beni. Questo circolo vizioso esacerba solo la crisi.

Account non swap

Il valore dei tassi di rifinanziamento è importante da considerarequando si apre una posizione per un lungo periodo (2-3 settimane). In questi casi, è meglio utilizzare account non swap. Sono richiesti da ogni broker. Tuttavia, la mancanza di tassi di interesse dei broker compensa le commissioni aggiuntive.

conclusione

Riassumere brevemente tutto quanto sopra nello swap. Cos'è? Lo swap è la differenza tra i tassi di interesse della Banca Centrale, che viene addebitata giornalmente su tutte le posizioni aperte. Per le valute mondiali popolari, l'influenza è quasi impercettibile. Ma quando si apre una posizione lunga sulle valute "esotiche" dei paesi del terzo mondo, è meglio trasferire immediatamente i fondi in conti non swap.